今天早晨，停牌一年的融創(chuàng)復(fù)牌了，至此，融創(chuàng)邁出了恢復(fù)正常經(jīng)營最重要的一步。

從拿到復(fù)牌指引到完成復(fù)牌，融創(chuàng)只用了9個月的時間。這九個月，他們過得很艱難，既要努力維持經(jīng)營、保交樓，又要和債權(quán)人博弈，完成債務(wù)重組。

去年年底，融創(chuàng)境內(nèi)債重組通過。今年三月底，他們又搞定了境外債權(quán)人小組，這意味著他們大概率能通過境外重組方案。一旦境外方案也通過，融創(chuàng)就會有三年無剛性本金還款的喘息期。

(資料圖)

為了方案通過，融創(chuàng)拿出了很大的誠意。可轉(zhuǎn)債、強制可轉(zhuǎn)債、轉(zhuǎn)融創(chuàng)服務(wù)股份、新票據(jù)四種產(chǎn)品，債權(quán)人無論選擇哪種，都有機會足額償付。一部分代價是，老孫的股權(quán)最多會被稀釋30%。

境外債方案取得突破后，融創(chuàng)也把拖欠的兩份財報都發(fā)了出來，充分計提了兩年，凈資產(chǎn)居然仍有近900億。

這份家底代表著，融創(chuàng)和恒大的不一樣，他們有恢復(fù)經(jīng)營的底氣。

不過在這個絕對值得慶祝的時刻，融創(chuàng)內(nèi)部氣氛卻因一條消息蒙上了一絲陰影：

融創(chuàng)集團執(zhí)行總裁商羽失聯(lián)了。

商羽是天津人，2001年大學一畢業(yè)就進入順馳公司，從一線銷售做起，兩年時間就成為全集團最年輕的項目副總。后來老孫遭遇滑鐵盧，已經(jīng)調(diào)任重慶的商羽也沒離開，他負責的項目為融創(chuàng)連拿四年重慶單盤銷冠。

2015年，已是融創(chuàng)執(zhí)行董事兼重慶公司總經(jīng)理的商羽，擔任新成立的西南區(qū)域總裁。這年，商羽才36歲，他是融創(chuàng)最年輕的區(qū)域總，也是江湖一度傳言的孫宏斌接班人。

五年后的2020年，融創(chuàng)最年輕的西南區(qū)域，賣掉了一千多億的房子，超越遲訊掌管的華北區(qū)域，成為融創(chuàng)集團第二大區(qū)域。商羽一推眼鏡，為2021年定下了更加雄心勃勃的目標：

3000億。

當時，中國只有8家房企銷售額超過了3000億。

2021年的西南區(qū)域，子姨之前寫過很多次了。首批次供地搶地王、百億收購彰泰、滇池拆違、加碼文旅……如果沒有這幾件事，融創(chuàng)可能都沒必要停牌。

2022年初，西南區(qū)域被拆分，商羽調(diào)任集團分管投資，但融創(chuàng)此時幾乎已經(jīng)沒有什么要投的了。商羽之后的主要工作是：

打打高爾夫，賣賣鄧鴻的酒。

商羽是在上上周失聯(lián)的。在此之前，原融創(chuàng)西南區(qū)域營銷中心總經(jīng)理和副總經(jīng)理也先后失聯(lián)。

有傳言說他們事發(fā)于銷售大單。其實就是行業(yè)熟知的包銷。

融創(chuàng)西南通常會在年中或年底等節(jié)點，把大量房子整體低價出售給包銷公司，比如價值一個億的房子，只賣給對方8000萬，西南公司借此提前完成銷售業(yè)績。

包銷業(yè)務(wù)一直行走于灰色地帶。融創(chuàng)西南的包銷大單，早期只需要20%的首付。比如總貨值一個億，包銷只需要拿出2000萬首付，就能拿到20%左右折扣，20%的折扣都是利潤。

融創(chuàng)西南的朋友說，包銷某種程度上是為了紙面業(yè)績，將利潤輸送了出去。有時候越好賣的項目，年底的包銷越狠。比如之前海南的一個項目，明明客戶搶房子都搶不到，還是拿出100套包銷出去。

但高杠桿、高收益，也意味著巨大的風險。融創(chuàng)西雙版納曾有項目簽了十幾家包銷公司，進了幾個億的包銷款，后來市場劇烈下行，很多包銷公司被拖死。

也是前段時間，融創(chuàng)原云南置地公司總經(jīng)理呂鋒辭職了。

呂鋒也是天津人，是商羽的左膀右臂，他從天津到重慶再到云南，一路跟隨著商羽的腳步升遷，個性張揚。多年前，他就曾一度離開融創(chuàng)，之后又再次入職。在飯局上，他曾用天津話說：

為嘛咱在融創(chuàng)混得好，都肆因為咱們梭天津話。

上個月，梭天津話的他再度去職。

商羽不是近來第一個失聯(lián)的地產(chǎn)總裁。在此之前，華夏幸福總裁孟驚、新城聯(lián)席總裁曲德君也先后失聯(lián)。

關(guān)鍵詞：