文 | 楊萬里

上一個交易日大漲，下一個交易日大跌，妥妥的“A”字行情。

2月27日，園城黃金收跌8.34%，股價為17.25元，總市值為38.68億元。而在上周五，該公司一度漲停。短短兩個交易日，市場情緒由熱轉(zhuǎn)冷。

(相關(guān)資料圖)

股價波動大，與一個資本運作事項有關(guān)。

2月24日，園城黃金公告稱，公司以2602.02萬元取得江西豐錦鋰能有限公司51%的股權(quán)。這意味著，該公司擬切入熱門的鋰電行業(yè)。

隨后，上交所火速下發(fā)問詢函，要求公司說明“明確是否存在流動性風(fēng)險”、“是否具有與本次標(biāo)的相關(guān)的行業(yè)經(jīng)驗、技術(shù)和人員儲備，是否已進(jìn)行可行性論證、是否已取得必需的行業(yè)準(zhǔn)入資質(zhì)或證明等”。

園城黃金是一家比較“奇葩”的公司，員工只有十幾人，卻在四年時間內(nèi)搞了五次跨界。

值得一提，在2022年12月8日，有股民在互動易平臺上公開提問稱，“德林社公眾號文章12月7日，講到貴公司一共只有12名員工，最近三次重組，均告失敗……請問是否屬實？請董秘有空答復(fù)下”。

2022年12月19日，園城黃金方面回復(fù)道，“相關(guān)信息請查閱公司的定期報告和臨時性公告”。

彼時，在2022年12月7日，我們曾發(fā)布《魔幻！園城黃金年內(nèi)漲259%！員工僅12人，兩年重組失敗3次》一文，短短一天后就引起了市場關(guān)注。

園城黃金是干什么的？它的主營業(yè)務(wù)是建材、煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)。

雖然名字里面有“黃金”二字，卻并非真正的黃金股，只是在2020年6月份時對外表示過公司有黃金托管業(yè)務(wù)。

據(jù)證券軟件顯示，園城黃金雇員人數(shù)為12人，管理人員人數(shù)為12人。2022年前三季度，該公司實現(xiàn)營收3.437億元，按此計算，平均每位員工創(chuàng)收約2864萬元。

別看這家公司人少，近幾年動作頻頻，分別宣布過跨界環(huán)保、白酒、化學(xué)原料和化學(xué)制品、新能源、鋰電行業(yè)等領(lǐng)域。

詳細(xì)看，2020年3月份，園城黃金公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買天津市津彤源的股權(quán)，交易完成后，將合計持有其100%股權(quán)。

2020年7月份，園城黃金宣布終止資產(chǎn)重組事項，理由是“津彤源的經(jīng)營業(yè)績未達(dá)到預(yù)期，交易各方未能就本次交易主要條款達(dá)成一致...津彤源污泥處置車間及污泥庫等建筑物存在工程質(zhì)量問題”。

2020年9月份，園城黃金宣布擬通過發(fā)行股份+支付現(xiàn)金的方式購買貴州茅臺鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)股份有限公司100%的股權(quán)。

2020年11月份，園城黃金宣布終止資產(chǎn)重組事項，理由是“本次交易公司與標(biāo)的方無法就標(biāo)的公司估值達(dá)成一致意見”。

2021年6月份，園城黃金宣布擬通過支付現(xiàn)金及發(fā)行股份方式購買浙江元集新材料有限公司100%股權(quán)。

2021年10月份，園城黃金宣布終止資產(chǎn)重組事項，理由是“公司與交易對方就本次重組的估值等核心條款無法達(dá)成一致，盡職調(diào)查程序推進(jìn)緩慢，相關(guān)核查工作受到較大影響”。

2022年5月份，園城黃金宣布擬通過向江西科宇新能源技術(shù)有限公司增資方式取得其51%股權(quán)，但在公司簽署《重組意向協(xié)議》后，尚未有新進(jìn)展。

股價方面，自從沾上熱門的新能源概念后（宣布跨界后被標(biāo)簽概念），從去年2月份開始，園城黃金開始被炒作，從4.34元最高漲至19.15元，最高漲幅超3倍。

即使今日下跌，目前公司最新市盈率（TTM）仍有5.58萬倍，證券軟件顯示超過近三年70分位值。（附注：市盈TTM=總市值/最近4個單季度的凈利潤之和）

進(jìn)一步看，園城黃金市盈率（TTM）數(shù)值偏高的原因可能又與其盈利水平差有關(guān)。從分子端看，最近四個單季度，該公司歸屬凈利潤要么虧損幾十萬，要么盈利只有幾十萬。用分母端（總市值）除以分子端，就產(chǎn)生了這么高的估值。

對于園城黃金五萬多倍市盈率（TTM），你們怎么看？歡迎在下方留言！

關(guān)鍵詞： 園城黃金