雖然上月高盛預計今年的美股回購規模有望創最高年度紀錄，但美銀的新近發現潑了冷水。

美國銀行的美股策略師、美股中盤策略主管Jill Carey Hall在每周發布的股市客戶資金流趨勢報告中指出，雖然美股回購通常在財報季前的每個季度會放緩，但企業客戶目前的回購速度已經降至12個月來最低單周水平，以四周期間的均值計算，回購規模自2020年末以來首次同比下降。

如美銀下圖所示，今年一季度，美銀證券企業客戶的美股回購金額與標普500市值之比不足0.06%，處于2017年來最低水平。而且，一季度的回購之比較疫情爆發前的五年內平均水平低50%。

回購往往被視為美股上漲的一大推手。上市企業可以通過回購減少公司的股票數量，從而推高股價，提高每股利潤;而且可以借助此舉反映對其前景的樂觀態度和對財務狀況的信心，從而有效提振投資者的情緒。

今年3月，高盛分析師將今年的股票回購預期規模上調至創紀錄的1萬億美元，比去年增長了12%。上周一華爾街見聞文章又提到，高盛數據顯示，今年迄今為止股票回購規模已經達到創紀錄的3190億美元，而去年同期的規模為2670億美元。

美銀策略師本周報告并沒有將回購視為美股走高的動因，而是指出，IPO新股供應增加和回購需求減少的背景是，美股幾十年牛市的趨勢逆轉。他們預計，在面臨政治風險時，今年更有可能股息規模超過回購，舉債的成本將增加，估值高企，派息的需求增加。

雖然美銀沒有直言回購對股價的刺激，但在美銀上述報告發布前，星巴克本周一剛宣布，創始人舒爾茨時隔五年重返CEO職位掌舵，同時還表示，將暫停公司的股票回購計劃。星巴克當天盤中跌近6%，收跌3.7%，周二又收跌4.5%，截至周二收盤，兩日內較上周五收盤跌去8%以上。

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