2019年制造業投資增速創2015年以來新低，從2018年的從9.5%下降到2019年的2.5%。2020年，隨著外部環境的階段性緩和，庫存周期向上，這將解決制造業投資的意愿問題;制造業企業的資產負債表有望進一步修復，這解決制造業投資的能力問題;從結構上看，我國制造業轉型升級，高端制造業投資占比提升，汽車、計算機通信及其他電子、醫藥、專用設備等領域2019年占比達到23.19%。2020年乘用車銷量有望底部企穩，新能源汽車蓄勢待發，汽車行業固定資產投資反彈可期。且2020年以5G手機、5G基站、可穿戴智能設備為代表的3C產業蓬勃發展，必將帶來產業投資熱潮。

中泰證券指出，周期行業中最看好油服裝備，軌道交通和工程機械將呈現結構性機會。新興行業中，看好光伏設備、工業自動化、3C設備、消費屬性設備。另外，繼續看好國產化替代浪潮下核心零部件的投資機會。隨著新的賽道的出現，2020年將出現更多的高收益率個股。