資本市場違法違規(guī)成本過低的問題，一直備受各方詬病。不過，這一問題有望很快得到解決。進(jìn)入“四審時(shí)間”的證券法修正草案，從證券發(fā)行制度、證券民事賠償訴訟、大幅度提高證券違法成本等方面進(jìn)行了修改完善。其中，相關(guān)證券違法行為有違法所得的，沒收違法所得。同時(shí)，較大幅度提高行政罰款額度。

資本市場違法行為屢屢發(fā)生原因總結(jié)為一個(gè)字：利。從目前的情況來看，資本市場的違法違規(guī)成本低是不得不面對的一個(gè)現(xiàn)實(shí)。對此，業(yè)界一直在呼吁要提高違法違規(guī)成本，同時(shí)，監(jiān)管部門也一直表態(tài)稱，要從制度上解決違法成本偏低等突出問題。

如今，進(jìn)入“四審時(shí)間”的證券法修正草案，對大幅提高違法成本進(jìn)行修訂，筆者對此鼓掌叫好：一方面，這與資本市場的發(fā)展相契合;另一方面也是保護(hù)投資者利益的重要體現(xiàn)。此外，還給那些心存僥幸者再次敲響警鐘，要敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者，不要在“利”字面前，迷失了自我。

首先，提高違法成本，順應(yīng)了我國資本市場發(fā)展的需要。

此次證券法修正草案提出大幅提高處罰額度，將板子重重地打在違法違規(guī)者身上，必然會起到震懾作用，讓他們付出沉痛的代價(jià)。這對凈化資本市場環(huán)境大有裨益。

其次，提高違法成本，是保護(hù)投資者利益的重要體現(xiàn)。加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益，是證監(jiān)會的天職。

進(jìn)入“四審時(shí)間”的證券法修正草案，提出大幅提高證券違法成本，對違法違規(guī)者而言不再是“罰酒三杯”，不痛不癢，而是切實(shí)地感覺到痛，必然會讓他們“三思而后行”。

所以，從這一層面來看，提高違法成本，讓市場參與者不敢違法違規(guī)，投資者的交易權(quán)利得到公平對待，正是對保護(hù)投資者合法權(quán)益的最好的詮釋。

第三，提高違法成本，讓市場參與者能更加敬畏法治。

“法治興則市場興，法治強(qiáng)則市場強(qiáng)”。證監(jiān)會主席易會滿提出的“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”的理念中，很重要的一條就是敬畏法治，這是敬畏市場的前提。但是，現(xiàn)實(shí)中，總有那么些人，對法律法規(guī)視而不見，做著違法違規(guī)之事，比如內(nèi)幕交易、操縱市場、短線交易、信披違規(guī)等。這些都是不敬畏法治的體現(xiàn)。

監(jiān)管層對此的態(tài)度是切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé)，依法監(jiān)管，對違法違規(guī)行為予以嚴(yán)厲打擊。而進(jìn)入“四審時(shí)間”的證券法修正草案，提出大幅提高證券違法成本，就是要讓市場參與者更加敬畏法治，明白什么事能做、什么事不能做。