3月3日，科創板個股集體走強，優刻得盤中漲停。科創板公司年度成績單揭開面紗。截至目前，除新圖興科延遲披露，其余90家科創板公司均披露了2019年業績快報。總體看，科創板公司保持較好的成長性，70家公司歸母凈利潤實現增長。其中，49家公司歸母凈利潤同比增速超過20%。機構指出，科創板投資并不是以概念為主，無論看好企業賽道還是看好科研實力，未來都需要表現在業績中。這是最重要的標準。本周，又有多只科創主題基金新發，投資者可根據基金公司規模、基金經理歷史業績等來挑選。

3月3日，科創板個股集體走強，優刻得盤中漲停，虹軟科技、金山辦公、卓易信息、安恒信息等漲超10%。

科創板公司年度成績單揭開面紗。截至目前，除新圖興科延遲披露，其余90家科創板公司均披露了2019年業績快報。總體看，科創板公司保持較好的成長性，70家公司歸母凈利潤實現增長。其中，49家公司歸母凈利潤同比增速超過20%。市場人士認為，科創板企業規模小、業績變化大，投資需要更加謹慎。以業績為核心輔佐多重估值方式，或是精選科創板個股較好的方式。

機構指出，科創板投資并不是以概念為主，無論看好企業賽道還是看好科研實力，未來都需要表現在業績中。這是最重要的標準。本周，又有多只科創主題基金新發，投資者可根據基金公司規模、基金經理歷史業績等來投資。

70家科創板公司去年凈利增長 1股凈利潤同比增301%拔頭籌

科創板公司年度成績單揭開面紗。截至目前，除新圖興科延遲披露，其余90家科創板公司均披露了2019年業績快報。總體看，科創板公司保持較好的成長性，70家公司歸母凈利潤實現增長。其中，49家公司歸母凈利潤同比增速超過20%。

市場人士認為，科創板企業規模小、業績變化大，投資需要更加謹慎。以業績為核心輔佐多重估值方式，或是精選科創板個股較好的方式。

新業務、新產品成為推動科創板企業發展的重要動力。

數據顯示，在上述歸母凈利潤增速超過20%的企業中，10家公司屬于生物醫藥行業。其中，特寶生物以301.76%的增速拔得頭籌。

特寶生物在業績預告中表示，2018年公司派格賓仍處于新藥推廣期，銷售尚未達預期。報告期內公司不斷完善營銷網絡，主要產品在相關治療領域得到廣泛應用。尤其是隨著乙肝臨床治愈科學證據的不斷積累，派格賓銷售大幅增長。

從財務指標看，報告期內公司實現營業總收入7.29億元，同比增長62.77%，而歸母凈利潤增速超過300%。特寶生物對此進行了解釋，隨著整體生產銷售規模的擴大，以及公司加大成本費用管控力度，相關成本費用率呈現逐年降低趨勢，收入增長的幅度大于成本費用增長幅度，導致相關利潤指標變動幅度較大。

中微公司業績快速增長得益于新產品的市場份額增長。公司主要為集成電路、LED芯片、MEMS等半導體產品的制造企業提供刻蝕設備、MOCVD設備及其他設備。2019年，公司整體發展態勢良好，依托公司在上述設備領域領先的技術優勢以及良好的客戶基礎，公司業務規模不斷擴大，銷售收入穩定增長。

作為科創板中的大塊頭，傳音控股業績表現絲毫不含糊。2019年，公司實現營業收入253.13億元，較上年增長11.78%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤17.25億元，較上年增長162.45%。公司在非洲市場繼續保持較強盈利能力;在印度市場通過降低關稅影響、優化產品結構，經營狀況呈良好態勢。

值得注意的是，傳音控股2018年度購入外匯遠期合約產品形成虧損7.79億元，對2018年度歸屬于母公司所有者的凈利潤影響較大，導致業績基數較低。如果按照扣非后的歸母凈利潤計算，傳音控股2019年扣非后的歸母凈利潤同比增長19.64%，屬于科創板的中間水平。

從目前情況看，91家科創板公司業績分化趨勢初步顯現。

20余家科創板公司業績負增長，部分企業下滑幅度明顯。從虧損原因看，不少企業是因為加大研發投入、市場競爭加劇等因素導致業績表現不佳。

百奧泰業績快報顯示，全年歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損10.24億元，凈虧損擴大。公司表示，凈虧損較上年增加，一方面因為隨著公司規模擴大、研發項目持續推進，研發費用、管理費用增加;另一方面，由于公司2019年存在一次性確認的股權激勵費用3.52億元。

云計算企業優刻得業績負增長主要在于行業競爭加劇，頭部云計算廠商競爭性降價。同時，公司加大投入導致服務器折舊等成本上升，拖累了業績。

部分公司業績下滑，經營風險開始暴露。容百科技預計2019年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤9482.48萬元，同比減少55.46%。容百科技表示，對部分客戶的應收賬款余額單項計提了較大金額的壞賬準備，對當期利潤及相關指標造成了較大不利影響。同時，產品銷售毛利率有所下降。

值得注意的是，上交所就容百科技相關壞賬是否計提充分下發了問詢函。

“科創板企業所處的行業、發展階段等都存在較大差異，分化是必然的情況。”東北證券研究總監付立春表示，科創板企業普遍規模比較小，發展階段較早，業績彈性較大在預期之內。

安信證券研究中心首席分析師諸海濱對中國證券報記者表示，科創板公司多處在成長階段，一些重視研發投入的公司已經來到收獲期，有些公司還在努力。

投資邏輯

對于如何尋找科創板投資標的，光大證券證券近期的研報指出，科創板企業多數時間相對創業板處于估值溢價狀態，這是情緒和風險偏好共同驅動的結果，基本面差異尚未明顯反映在個股分化上。

不過，多位接受中國證券報記者采訪的投資者認為，以業績為核心的邏輯在未來的投資中將占主導地位。“企業最終還是要看業績。但如何評估科創板企業的未來增長情況難度大，需要專業的投資能力。”付立春表示。

科創板投資并不是以概念為主，無論看好企業賽道還是看好科研實力，未來都需要表現在業績中。這是最重要的標準。

上海一家大型私募的研究總監對中國證券報記者表示，

諸海濱表示，科創板主要是扶植和培養信息技術、生物醫藥、新能源等高科技企業。要緊跟產業發展趨勢，比如5G、創新藥等。產業趨勢的投資邏輯有時比靜態估值更重要。諸海濱指出，科創板包容性強，原來的一些估值方法可能不很適用，投資者可以參考更多評價角度。比如，中觀角度緊密跟蹤產業變化，提前篩選好資質過硬的企業。同時，緊密跟蹤和了解相關公司，定期和公司相關人員進行交流和探討。(中國證券報)

扎堆發行！今年30只科技類基金上報 逾百只排隊候批

除了希望借助市場“風口”做大基金規模外，基金公司密集申報科技新基金，也有產品線布局的需要。

從今年申報的科技主題基金的投資方向看，主要分為以下幾大主攻方向：

一是直接投向大科技主題的基金，比如匯安基金申報的匯安科技龍頭混合，南方基金申報的南方科技先鋒混合;

二是投向人工智能、云計算與大數據、電子、半導體芯片、5G等細分領域的基金，比如招商、易方達、華夏申報的中證云計算與大數據主題ETF，華寶、華安基金申報的中證電子50ETF等;

三是科技風格或策略基金，比如金信基金申報的科技成長混合型基金，泰達宏利基金申報的中證互聯互通A股投資主題指數增強型基金等。

各家基金公司密集申報和發行科技基金，也是希望在細分領域占據先機，比如行業率先布局的科技ETF、5GETF規模都超過百億；率先布局科創主題基金的公司業績也大幅靠前。

華南上述大型公募市場部人士稱，

他說，“在科技股震蕩向上市場機會中，那些成立時間較早、長期業績凸顯、投資策略豐富的的細分產品類型，更容易受到資金的持續青睞。”

不過，也有的業內人士認為，各家公募同質化的產品布局可能對行業長期發展不利。

數據顯示，去年已經申報但尚未獲批的科技基金數量為71只，已經獲批尚未發行的科技基金數量為16只，這也意味著未來還將有上百只科技基金面世，而基金同質化現象也比較明顯，比如半導體芯片、5G、電子、人工智能ETF及其聯接基金數量都在7只以上。

針對這種現象，北京一位公募科技基金經理表示，從2019年科創板基金熱銷、科創板開市為標志，市場風格已經切換到了科技股行情。但很多基金公司申報科技基金是后知后覺，基金公司產品設計缺乏前瞻性，這不論對新基金發行，還是基金經理做好投資都增加了難度。

他說，“新發的科技基金沒有歷史業績，市場上也有同質化產品競爭，雖然借助市場風口基金銷售還可以，但未來市場風格轉變，存量科技基金成為行業龍頭，給予后來者的機會就不多了。”

他認為，中小公司還是需要借助產品創新，比如布局科技類的策略基金、風格基金、海外產品，以及Smart Beta產品等來占據細分市場，體現差異化的競爭優勢。(中國基金報)

如何正確投資科創主題基金

數據顯示，今年以來，不到兩個月時間，新基金的發行規模已達到2681億元，其中很多還是按比例配售。如果不是按比例配售，剛剛過去的發行“超級周”，就已吸引了近1500億元的認購資金。

接下來1個月時間等待發行的新基金還有30多只，其中同樣有不少具備爆款的潛質，比如科創主題基金、績優基金公司發行的新基金。面對越來越多的爆款產品，顯然只有選對才能對資金前景無憂。

本周，又有多只科創主題基金新發，投資者可根據基金公司規模、基金經理歷史業績等進行投資。

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科創主題基金持續熱銷，除了新發基金，場內存在大量折價交易的科創主題基金，投資者也可結合基金公司的投研實力關注。從已經發行的科創主題基金業績來看，南方科科技創新混合成立以來收益已超90%。