受醫保目錄談判的行業因素干擾，以及年內部分個股股價估值雙高后市場資金止盈的需求影響，近日，醫藥板塊出現回調，醫藥主題基金的年內凈值增長率也大幅回撤，部分基金在10個交易日內的收益減少超20個百分點，業績排名更是由此前的奪冠熱門變為跌出前十。在業內人士看來，短期內板塊調整或將延續，但從長期來看，醫藥板塊仍然具備較佳的投資價值。

據同花順數據顯示，中證醫藥衛生指數自11月20日達到10541.02點的相對高點以來，截至12月3日的10個交易日期間累計下跌8.43%。其中，有8個交易日出現下跌，且多次出現單日跌幅超過1%的情況。與此同時，恒瑞醫藥、長春高新、愛爾眼科等多只醫藥龍頭股的整體跌幅也達到10%以上。

在醫藥板塊的短期震蕩調整行情下，相關主題基金也出現了凈值大幅回撤的情況，少數產品的年內凈值增長率減少更是超過20個百分點。以主動權益類產品為例，據東方財富Choice數據顯示，截至11月20日，年內普通股票型基金中，多達13只基金(份額分開計算，下同)的收益率超過80%，而醫藥主題基金就占到12只。其中，廣發醫療保健股票以100.45%的凈值增長率高居榜首，農銀醫療保健股票、創金合信醫療保健股票A排在第二位和第三位，收益率也達到95.15%和90.22%。

然而，將業績計算周期延長至12月3日，廣發醫療保健股票的收益率驟降至77.39%，業績減少了23.06個百分點。同期，農銀醫療保健股票和創金合信醫療保健股票A的凈值也下降了19.06個百分點和21.29個百分點。

無獨有偶，同樣的情況也發生在偏股混合型基金上。東方財富Choice數據顯示，截至11月20日，排名前10的偏股混合型基金中，醫藥主題產品占到3只。博時醫療保健行業混合A、中歐醫療健康混合C/A分別以96.37%、93.52%和93.23%的年內凈值增長率排在第2、4、6位。然而，截至12月3日，3只基金的業績排名均在10名之后，期間凈值增長率減少了17.03、21.08和21.14個百分點。

北京一位市場分析人士認為，近期醫藥板塊調整，與前期板塊龍頭個股漲幅較大不無關系，也有可能是受到了近期醫保目錄談判因素擾動，導致資金止盈離場。短期來看，市場的調整可能還會持續一段時間，但是空間相對有限。長期來看，醫藥板塊仍然具備較佳的投資價值。

招商醫藥健康產業股票基金經理李佳存也表示，近期醫藥板塊的回調主要與龍頭公司前期漲幅較大、估值過高有關。但總體來看，醫藥板塊在基本面上未來仍是增長最確定的板塊之一，原因主要有兩點，一是我國醫療支出目前只有5%-6%，與海外比還有較大提升空間;二是醫藥行業為民生工程，政府會保證每年醫療支出比上一年增加。

就具體投資而言，渤海證券在近日發布的研究報告中指出，當下仿制藥行情已經較為充分地呈現了市場預期，大浪淘沙下具備產品集群效應以及成本控制能力的企業或將出現價值洼地，建議投資者逢低配置，中長期來看，順應政策走勢且具有基本面支撐的優質個股依然是市場追逐的熱點，建議投資者繼續關注以創新藥為主的專科制藥龍頭以及產業鏈外溢的外包領域優質企業，同時看好進口替代下的優質國產高端器械龍頭以及不受醫保約束的消費類服務商。

李佳存則表示，主要看好四個方向：一是創新藥及其產業鏈，新藥出來是消費者自費買單，即使進入醫保目錄也是與廠商一對一談判，進入醫保目錄降價的同時也會帶來銷量的提高;二是消費類藥品及器械，消費品屬性的藥材不受醫保局控費降價的影響;三是醫療服務，醫保局在壓低藥品和高值耗材占比的同時，提高了醫療服務的收費水平;四是零售連鎖藥店，醫藥分家是大勢所趨，門診藥房會逐漸被連鎖藥房取代。目前，前六大零售連鎖藥店的集中度較低，未來還有很大的提升空間。